Усадьба, расположенная на левом берегу реки Великой, принадлежала Валуевым.
В 1764 году Валуевы возвели в Жеребцово величественный усадебный дворец, сохранившийся до сих пор. Здание это было одним из красивейших в Псковской губернии. Кирпичный двухэтажный дом построен в стиле классицизма. Фасад украшен тремя портиками коринфского ордена. От фасада к реке спускалась лестница, украшенная мраморными сфинксами.
Рядом с домом была построена церковь во имя Богоявления Господня, а также «бальный зал» с китайской мозаикой и изразцовыми печами. Дом принимал множество знаменитых гостей.
Парк украшали мраморные статуи и пруд, дно которого выложено изразцами. Напротив здания 12 елей образовывали часы с 13 елью в центре.
После революции 1917 года в доме располагался приют для детей-сирот, а в настоящее время ПТУ и общежитие.
Дом и в наше время является одним из красивых зданий Острова. Хотя бывшего великолепия сегодня уже нет. Сфинксов, например, неблагодарные потомки утопили в реке Великой.